尽管8月以来大行被带领卖债，但最新的托管数据显现，8月营业银行照旧增握债券近万亿人妖，连续了政府债的放量。广义基金则在债市的救援中抛售了同行存单，使得机构本年以来对存单的月度净增握初次为负。从最近的机构行动来看，基金的买盘力量归来，保障增配超长债，助推30年国债的利率下至新低。

　　8月，中债登与上清所的债券托管量续创历史新高，共计151.03万亿元，较7月末净增1.6万亿，增幅较7月扩大。

　　分债券类型看，利率债基本孝敬了所有增量，共计加多约1.6万亿元。财联社详细8月末与7月末的债券托管数据统计，国债、场所债和政金债托管量差别环比加多9983亿、5954亿和781亿元。

　　信用债各品种增减握情况不一，在本年机构握续大幅增握同行存单的布景下，8月机构首度减握存单。非金公司信用类债券（企业债、中票、短融、超短融等）托管量环比小幅加多了660亿，除中票增握2400亿元外，其余品种多为减握。本年1-7月，同行存单的月托管量均呈净增，3月一度净增超万亿元；但在8月，存单的托管增量首度转负，为-3847亿元。

　　8月债市波动，在收益率改变低后，利率债与信用债市集先后救援。而分机构类型来看，营业银行在8月增握债券超万亿元，其余机构均多半增握，唯有广义基金呈减握。

　　证实中泰证券固收首席肖雨的统计，8月营业银行增握债券9600亿元。8月政府债刊行较着加快，营业银行手脚政府债的主要连续方，增握利率债超1万亿元。

　　值得细巧的是，8月以来，屡有“大行卖债”以及监管对其他机构买债行动带领的音信传出。营业银行8月债券的建树限度近万亿，似乎与“大行卖债”的音信不符。

　　对此，华安证券固收首席颜子琦分析，8月营业银行增仓限度与利率债的增仓限度基本换取，8月大行固然大额卖出长债，但接头到绝顶国债续作、单月国债净融资照旧不低，续发与增发的利率债或被银行所建树。8月营业银行增仓的场所债、政金债限度均为年内新高。

　　广义基金在8月减握债券2800多亿元，在增握利率债和信用债限度环比减少的同期，大幅减握同行存单4400多亿元，为8月同行存单的主要减握方。

　　肖雨默示，8月份利率债和信用债均资格了一循环调，时辰答理、货基等虽未酿成大限度“赎回潮”，但部分居品依旧选择抛售流动性较好的同行存单。

　　9月以来，债市救援渐止，利率再改变低，10年国债收益率近期已贴近2%。从近期的机构行动来看，保障增配超长债，助推30年国债的利率下至新低。

　　德邦证券固收首席吕品的数据显现，上周（9.18-9.20）保障净买入现券561.7亿元，其中利率债增握520.04亿元，利率借主要以增握20-30年为主。再往前一周（9.9-9.14），保障净买入现券540.79元，其中利率债增握657.04亿元。

　　同期，基金的买盘归来，主要卖盘来自股份行。近三周，基金周度买入现券限度差别为1614.86亿、1249.52亿和212.55亿元；股份行近三周差别净卖出2340亿、1614亿和1249亿元。

　　浙商证券固收分析师沈聂萍合计，面前利率较着下行或是在债市交投清淡布景下，部分机构对长端的最初抢跑，部分机构或改日得及参与行情人妖，在央行莫得增量征战战略的假定下，利率下行心扉可能延续。